【IT168 专稿】微软和长虹于6月15日签署《承诺函》，承诺将作为战略投资者认购长虹非公开发行1500万股股份，认购价格为6.27元/股。同时，还签署了《四川长虹公司和微软公司有关Media Galaxy 项目的谅解备忘录》，双方同意在数字媒体领域，特别是家庭互联数字娱乐领域进行长期战略合作。消息传出，在大盘走势疲软的情况下，四川长虹上午就封涨停，随后涨停又被打开，最终仍以涨停报收9.93元。对于此种情况，业界人士有着各种的猜想与假想。但是无论如何外界如何猜想，微软投资长虹已是事实，这次的合作不仅仅影响着合作双方，更对整个中国家电企业发展起着推波助澜的作用。

    一、微软投资长虹的前因

微软联手长虹

    去年9月份，长虹联手彩虹投资25亿联手打造的国内等离子显示屏生产线，并于当时立即动工开建。然而等离子电视今年以来在中国市场销售的恶化，信息产业部的最新数据表明，今年1-4月，全国等离子电视销售只有15万台，同比下降了接近40%。甚至彩虹集团对等离子的重视程度已大不如前。在这种情况下，长虹面临首期投资就高达8亿美元的等离子屏项目的资金压力之下，从而令它放弃了收购ST长岭的计划，其与台湾东元投资建设的空调压缩（压缩解压类软件下载）机生产线，直到投资有效期的最后时刻资金才到位。如果继续下去，长虹将会渐渐失去了在其他领域继续扩张的能力。

    长虹相关负责人表示，“由于等离子屏投资自身的风险性，长虹本来希望全部投资由长虹集团负责，但是考虑到上市公司的融资能力更，而且A股呈牛市状态，所以才提出了定向增发的计划。”于是有了微软入股长虹的事，但是公告的结果却让业界感到失望，微软1500万股认购股份，按照四川长虹定向增发不超过4亿股上限计算，所占比例仅3.75%。在定向增发完成后占四川长虹近23亿股的总股本比例也不过0.65%左右。而一般战略投资者至少要认购10%左右。单纯从股权比重角度看，微软作为战略投资者的持股比例并不算高。甚至可以这样说，微软的投资相对于长虹此番引进十个战略投资对象中投入最小的一笔。而且微软入股的投资方向，却与四川长虹早期的定向增发方案南辕北辙——长虹此前公布的定向增发计划，主要为被内部定为“一号任务”的等离子屏项目融资。微软的投资是为了其进军家庭娱乐的既定目标，希望四川长虹成为其家庭娱乐产品的OEM商，从此可见，双方的投资重心略有偏差。

    然而，亏本的事谁也不会干，虽然两者的合作的实质意义看似不大，但是起到的作用却是汹涌澎湃，这一点从次日四川长虹股价复牌即涨停即可验证。在这一次合作中，双方只是各取所需，务求达到共赢。

长虹股价走势

    二、微软注资长虹的“野心”

    微软作为一位软件开发商，近两年来，它先后战略投资了神州数码、浪潮国际、中软国际、创智国际、浙大网新与宝信软件，这六家厂商都是“清一色”的软件企业，所以不值得疑惑。四川长虹是微软在华战略合作的第七家厂商，但它却是一家电企业。一个软件开发商切入家电行业，目的何在？在中国众多的家电企业中，微软为什么会选择四川长虹呢？

    1、打通在华政府关系

    微软要进入中国市场，最重要的一步是打通在华政府关系。近两年，微软已先后战略投资了神州数码、浪潮国际等中国软件企业，微软希望借助这些企业加强了自己的品牌推广，打通了其在华的政府关系。事实证明，微软这种做法收效很高。而众所周知，长虹是国企，它身后最大的老板就是整个中国政府。多年以来，长虹处处领先，甚至能够成为政府绿色采购家电类知名品牌，这无不与它身份特殊有关。微软入股长虹，无疑就是与中国政府“攀亲”，以后所走弯路一定少很多。另一方面，长虹多年执彩电之牛耳，以其技术实力、规模实力、资金实力在彩电圈做得更极致，并用高附加值的产品创造现金流和投资回报率，加以自身的核心技术向电子产业纵深发展，提高竞争者进入门槛，成为中国人心目中的“索尼”，微软这次“攀亲”算是攀到家了。

    2、布局中国，进军网络电视领域

    微软中国与长虹签署《承诺函》五天后，又与上海文广共同签署了战略合作备忘录，将在个人电脑、电视、手机等领域的信息娱乐应用方面展开全面合作。微软与长虹的合作是“共同研发、生产和销售将平板电视与家用电脑和因特网连接的电视卡”，与上海文广合作则是“为消费者提供更多精彩、互联的数字娱乐体验”。数字电视和多媒体是利用宽带网络和无线传输标准，将用户家中的电脑、电视与电话、网络摄像头甚至音箱、冰箱、洗衣机连接在一起，然后与互联网相连的技术。目前数字电视和多媒体业务的核心是不同电器设备，包括电脑、电视、网络之间的互联互通和信息共享，电信运营商提供宽带网络平台，接入设备商以及增值业务服务商提供相关设备和内容服务。

    不久之前，微软推出其新版获奖网络电视（IPTV）软件平台 Microsoft和 Microsoft Mediaroom Application Development 工具包，该平台与工具包都拥有一些新的多媒体功能，包括家庭私人音乐与图片共享、动态 MultiView（多重画中画）功能、面向互动式服务与先进应用软件开发的多媒体应用环境以及地面数字电视 (DTT) 支持。这一系列的产品要在中国市场推广，唯一的途径与设备制造商、运营商和内容提供商广泛合作，互补资源。长虹很早就开始进行机顶盒方面的基础技术研究，并在互联互通的国家标准上拥有话语权，同时它也是目前国内机顶盒市场的主要生产商。长虹所拥有的资源正是微软选择与它合作的关键原因，微软需要通过长虹而让自己布局整个中国数字电视和多媒体娱乐领域。

    3、强化销售渠道

    微软希望与长虹的密切合作伙伴关系能够强化在中国的消费者软件销售渠道，使其家庭娱乐软件为更多中国消费者所使用，其中包括Windows Media Center、Mediaroom、IPTV软件。同时，微软也要借助这些企业加强了自己的品牌推广。微软需要长虹是希望通过强强联合来实现其快速发展，长虹作为亚洲具有较强实力的电子企业，微软已充分地认识到它低估的价值和巨大的升值空间，因为微软清楚地知道未来电子产业的广阔前景和亚洲市场的巨大潜力，有了长虹这一伙伴，它在亚洲乃至世界拓展自己的市场将会节省很多的费用支出，有了这种实力伙伴，微软自身的发展亦将变得更加快速而又轻松。总而言之，微软入股获得的投资收益以及投资外收益远远大于它投资本身。

    三、长虹受益有多大？

    微软以9405万元入股长虹，仅占其总股本的1%还不到。“微软概念”能够给长虹带来多少想象空间，又能从多大程度上改变长虹？

长虹能受益多大？

    1、加强信息家电领域的竞争力

    自2005以来，长虹彩电销售收入占公司销售比重不断下降，2005年首次降到70%以下，2006年
再次降到60%以下。但是，彩电销售比重的下降并没有降低其增长速度。长虹“命系彩电”的局面依旧没有摆脱，长虹公司董事长赵勇上任之前的长虹，主营业务主要是彩电、空调、电池、视听产品，但这已经是众所周知的夕阳产业，利润微薄，长虹急需在新的产业突围。 赵勇上任后把长虹未来疆域分成了五个部分：信息家电产业、IT产业、通讯产业、网络产业、内容与服务提供产业。如今，四川长虹与微软公司在Media Galaxy 项目的合作，标志着长虹与微软决心在数字媒体领域谋求更大发展空间，此举将有利于增强四川长虹在信息家电领域的竞争能力。长虹方面则对记者表示，引入微软也是为有效推进产业战略转型，通过联盟强势进入IT、通讯、网络产业。另一方面，家用电器、电脑和通信技术的融合将是消费电子产品的未来趋势，通过与微软的合作，长虹利用自己雄厚的制造能力，借助微软的领先技术，获得运营商的信赖，从而走在数字电视多媒体化潮流的前沿。而且将可能获得相关核心技术的支持，对长虹进行上游技术的储备有帮助。目前，四川长虹目前正与中国电信在IPTV领域进行合作，这也正是微软所以看重长虹并愿意与之合作的原因之一。

    2、借力发力

    上面已经提到长虹此次的定向增发计划主要的目的是为它的“一号任务”的等离子屏项目融资，但是微软中国9405万元的投资不仅比预期要少，而且投资重点并非是长虹最需要资金支持的等离子屏项目。虽然如此，长虹的发展道路是非常清晰，不论微软认购数量有多少，仅仅依托微软招牌，四川长虹今后在资本市场融资将会有很大优势。在今次的合作中，微软出资9405万元，长虹市值就抬高了35.9亿元，微软对长虹起到的作用是四两拨千斤。相信有了微软这个信心招牌，长虹后面的融资将不坐是困难。另外，虽然双方合作的项目，吸引力也不是很大，微软以前自己也做过类似产品，但双方联手后如果能将产品做成一个标准，或做成行业内通用产品，意义会更大。

    3、长虹良好发展的三年保证

    业内专家评论，微软投资长虹，一定是经过了深思熟虑的一种战略决策，它的最终目的是要实现微软产业的持续发展与壮大，也就是说微软经过长时间深入研究长虹的各种基本情况和未来市场前景，认定长虹必能助其赚钱，仅从这一点，我们有理由相信长虹未来几年发展必然良好。按照长虹与微软达成的定向销售的协调，未来三年内微软所持有的1500万股不能出售，这说明微软至少坚信未来3年长虹的发展将是很好的。在这三年里，作为长虹的股东，微软必定会参与该企业的经营与管理，作为世界上最强大的电子生产企业，它不可避免会向长虹输出先进的科学技术以及先进的管理与经营理念，促使长虹更加辉煌。三年之后，也不排除微软继续会加大对长虹的投资，而长虹也会变得更加的强大。

    四、中国家电企业前景：迈向3C融合

    以计算机、通信和消费电子互联互通为标志的“3C融合”市场一直受到国内外企业普遍关注。3C的最大诱惑在于其融合后所构造出来的数字家庭，不但给消费者带去高质量的生活，还将创造电子消费市场空前的发展机遇。业内人士指出，3C融合已经成为IT、家电等厂商下一步争抢的制高点。微软投资长虹，微软有求于长虹的制造能力，长虹也有求于微软的软件系统，两者强强联合，长虹3C融合的愿望又向前迈进了一大步。

    其实，早在2004年，长虹就认定3C融合市场前景广阔，当时长虹与微软曾开展技术合作拓展信息家电市场，但进展缓慢。这一方面由于当时长虹公司处于管理层调整和战略调整的时期，更关键是当时3C融合市场环境远未成熟。但目前公司已基本完成战略调整，且随着互联网的飞速发展、数字电视的推广等等，3C融合在技术和市场上逐渐成熟，长虹在信息家电领域的市场前景和成长空间极其广阔。对于国内其它众多的大型家电企业而言，3C就是一块撒满黄油的大蛋糕。但是眼下，对于国内家电企业而言，3C融合的最大问题还在于技术层面的融合，以及相配套一系列环节的转变。微软投资长虹，为长虹解决了这些技术性的问题，令长虹3C道路更畅顺。随着微软投资长虹的开始，我们有理由相信TCL、海尔、海信这些家电企业将会寻求类似微软的合作商，从而更好地实现3C转型战略。也就是说，中国消费者将更快地享受到3C融合所带来的高质量生活。